미국 자동차 제조사 제너럴 모터스(GM)가 올 1분기 호실적을 거뒀습니다. 전기차 업황 부진에도 올해 판매량 목표치를 유지하는 견조함을 보였습니다. 지난 3월부터 가동이 시작된 LG에너지솔루션과의 합작법인(JV) 얼티엄셀즈 2공장은 올해 연말 풀캐파(Full-CAPA)에 이를 것으로 전망했습니다.
◆ 증권가 전망치 뛰어넘은 호실적…가이던스 상향 조정
24일 GM에 따르면 회사의 올해 1분기(2024년 1~3월) 총수입은 전년대비 7.6% 증가한 430억 달러(약 59조 원), 같은 기간 영업이익은 45% 늘어난 37억 달러로 집계됐습니다. 1분기 순이익은 24.4% 증가한 30억 달러, 조정 주당순이익은 2.62달러입니다.
이는 증권가의 예상치를 크게 웃도는 실적입니다. 미국 월가는 GM의 매출액 가이던스를 419억 달러, 조정 주당순이익은 2.15달러로 제시한 바 있습니다. 주당순이익 기준 예상치를 21.9% 상회했습니다.
이번 호실적을 바탕으로 GM은 올해 가이던스를 상향 조정했습니다. GM은 지난해 실적발표회를 통해 올해 EBITDA(세전 이익) 가이던스를 120억~140억 달러로 제시했습니다. 다만 이번 1분기 실적 발표를 통해 GM의 가이던스는 125억~145억 달러로 상향됐습니다.
GM의 최고재무책임자(CFO)인 폴 제이콥슨은 “우리 고객들은 고금리의 시기에도 놀라울 정도의 소비력을 보였다”고 설명했습니다.
◆ 북미 전기차 판매량 목표치 20만~30만 대 유지
GM의 1분기 자동차 판매량은 내연기관 차량의 안정적인 수요를 바탕으로 89.5만 대를 기록했습니다. 이는 전년대비 21% 증가한 수치입니다. 이 중 미국 내 전기차 판매량은 1.64만 대를 기록했습니다.
GM이 연초 제시한 2024년 북미 전기차 판매량 가이던스는 20만~30만 대입니다. GM은 1분기 북미 전기차 판매량 수치를 공개하지 않았지만, 증권가는 약 2만 대 수준으로 추정하고 있습니다. 따라서 남은 2~4분기 동안 약 18만~28만 대의 전기차를 판매해야 가이던스를 충족할 수 있습니다.
이에 따라 시장은 GM이 올해 북미 전기차 판매량 가이던스를 하향 조정할 것으로 예상했습니다. 그러나 GM은 오히려 연말에 가이던스를 상향 조정할 가능성을 내비쳤습니다.
GM은 이번 실적발표회에서 "북미에서의 20~30만 대 목표 생산량에 도달할 수 있다고 본다"며 "하반기에는 보다 많은 전기차 판매가 예상되고 있으며, 이러한 추세가 지속되면 가이던스를 상향 조정할 수 있을 것으로 기대한다"고 짚었습니다.
◆ 올해 신차 출시에 LG엔솔 JV '얼티엄셀즈' 가동률↑
GM은 이번 실적 발표를 통해 LG에너지솔루션과의 합작법인 얼티엄셀즈의 가동률이 높아지고 있다고 설명했습니다. 올해 지속적인 가동률 상승을 통해 비용을 줄이고 늘어나는 수요에 대응할 수 있을 것으로 내다봤습니다.
GM 관계자는 "회사는 얼티엄셀즈 공장을 확장하면서 강력한 판매 실적을 거뒀다"며 1분기에 소매판매량은 전년대비 20% 증가하는 등 도매에 비해 소매 수요는 여전히 강하다고 판단한다. 따라서 전기차 수요가 계속해서 증가하는 추세'에 따라 GM 역시 이에 대비할 것"이라고 전했습니다.
또 그는 "올해 전기차 가격을 2~2.5% 인하할 가능성이 존재하지만 JV 공장을 증설해 생산량을 늘리고 효율성을 높임에 따라 셀 비용 또한 크게 감소했다"며 "지난해부터 리튬 배터리 원재료 비용을 낮추고 있으며, 연간 1만2000달러 이상의 비용을 절감하고 있다"고 말했습니다.
올해 3월부터 가동된 얼티엄셀즈 2공장의 가동률은 올해 말 풀캐파에 달할 것으로 전망했습니다. GM의 신차 출시 계획이 예정대로 진행되기 때문입니다. 또한 단종 계획이던 볼트는 얼티엄셀즈의 합리적인 배터리 셀 가격 덕택에 2025년에 새롭게 출시할 예정입니다.
GM 관계자는 "올해 출시가 예정된 전기차는 이쿼녹스(Equinox), 옵틱(Optique), 에스컬레이드(Escalade), GMC 시에라(GMC Sierra), 실버에이드(Silverade)"라며 "현재 얼티엄셀즈 2공장의 생산량은 빠르게 증가하고 있어, 연말에는 풀캐파에 도달할 것으로 예상한다"고 밝혔습니다.
GM 1분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 진행된 질의응답.
Q. 올해 하반기 전기차 판매량 예상치는.
A. 계절성 요인과 추세적으로 볼 때, 하반기에는 보다 많은 전기차 판매량이 예상되고 있다. 이러한 추세가 지속되면 올해 전기차 판매량 가이던스를 상향 조정할 수 있을 것으로 기대한다.
Q. 미·중 갈등이 심화되는 상황에서 향후 중국 사업 계획은.
A. 우리는 장기적으로 중국 시장에 전념하고 있다. 중기적으로 상당한 성장을 이룰 수 있는 시장이라고 판단하기 때문이다. 1분기 GM의 중국 전체 자동차 인도량 중 친환경차(NEV)가 차지하는 비중은 30%이다. 2분기부터 NEV 출시가 예정돼 있어, 올해 이를 기반으로 사업을 구축할 예정이다. 또한 향후 여러 플러그인 하이브리드 전기차(PHEV)도 출시할 예정이다.
Q. 올해 영업이익율을 낮추는 요인이 있는지.
A. 올해 전기차 가격을 2~2.5% 정도 인하할 가능성이 존재한다. 전기차 판매 수익은 계속해서 진전을 보이고 있지만, 마진은 내연기관차만큼 높지 않다. 그래도 전반적으로 수익성을 유지할 것이며, 한 자릿수 중반대의 이익률을 목표로 하고 있다.
Q. 북미 전기차 판매량 가이던스를 달성하기 위해 추가적인 가격 조정이 있을지.
A. 우리는 얼티엄셀즈 공장을 확장하면서 강력한 판매 실적을 거뒀다. 올해 1분기에 소매판매량은 전년대비 20% 증가하는 등 소매 수요는 여전히 강하다고 판단하는 상황이다. 따라서 전기차 수요가 계속해서 증가하는 추세에 따라 GM도 이에 대비할 계획이다.
Q. 연간 20~30만 대의 판매량 목표와 관련해 얼티엄셀즈 공장의 가동 현황은.
A. 테네시주에 위치한 스프링 힐 2공장은 1분기에 가동을 시작했다. 현재 생산을 꾸준히 확대하고 있으며, 이는 얼티엄셀즈 1공장 마찬가지이다. 또한 모듈 생산량이 증가되면서 전기차 생산량도 점진적으로 증가할 것으로 예상한다. 이러한 성장세는 연간으로 지속해서 이어 나갈 것으로 전망한다. 올해 말이면 얼티엄셀즈 2공장의 가동률은 풀캐파에 달할 전망이다.
Q. 중국 JV가 올해 남은 기간 수익성을 확보할 수 있을까.
A. 중국은 초기 가이던스 대로 진행되고 있는 중에 있다. 1분기 손실은 예고한 바 있어 올해 남은 기간 동안 수익성이 개선될 수 있을 것으로 예상한다.
Q. 중국에서 향후 1~2년간 공격적인 전기차 출시 전략을 계획하는지.
A. 올해 중국에서 강력한 NEV를 출시할 것이다. 올해 캐딜락 옵틱 출시를 예정하고 있으며, 또한 쉐보레 이쿼녹스의 뷰익 GL8(Buick GL8)의 하이브리드 버전도 출시할 계획이다.
Q. 올해 및 내년 마진 가정에 대해 절감 요인이 무엇일까.
A. 올해 배터리 원자재의 가격 하락이 셀 비용에 반영되기 시작했다. 이에 따라 배터리셀 제조 비용을 줄이는 데 성공했으며, 이에 리릭(Lyric)의 제조 비용은 전년 대비 1만2000달러 가량 감소됐다. 2025년에는 각 차종의 비용 절감에 더욱 집중할 계획이다.
Q. 최근 리튬 가격이 최고점 대비 약 80% 하락했다. 리튬 조달 계약은 어떤 구조인지.
A. 올해는 여전히 소폭의 흑자 수준이다. 우리는 모듈 생산을 확대하면서 상당한 양의 배터리셀 재고를 보유하고 있는 상태에서 회계연도를 마쳤다. 이 때문에 작년 일부 비용이 아직 포함돼 있고, 올해 중순까지 완전히 소진해 연말에는 배터리 셀이 현재 가격에 훨씬 가까울 것이다.
백청운 더인베스트 기자 cccwww07@theinvest.co.kr
